ZIM Integrated Shipping ha visto il proprio Relative Strength Rating salire a 88 su una scala da 1 a 99, secondo i dati di Investor’s Business Daily. Si tratta di un indicatore tecnico che misura la performance del titolo rispetto all’intero universo azionario negli ultimi 12 mesi. Un rating di 88 significa che ZIM ha sovraperformato l’88% dei titoli quotati, un segnale che merita attenzione da parte di chi segue il settore shipping.
Cosa Indica Realmente Questo Indicatore
Il Relative Strength Rating è uno strumento che privilegia l’analisi del momentum di prezzo. Un valore superiore a 80 viene generalmente considerato un segnale di forza relativa significativa, indicando che il titolo sta attirando interesse da parte degli investitori. Nel caso di ZIM, questo miglioramento del rating arriva in un momento particolare per il settore container shipping. Ritengo importante contestualizzare questo dato tecnico con i fondamentali del business, perché un momentum positivo non sempre coincide con un’opportunità di investimento sostenibile nel lungo periodo.
Il Contesto del Mercato Container Shipping
La mia analisi del settore container shipping mostra una situazione complessa. Dopo il crollo delle freight rates dalla seconda metà del 2022, abbiamo assistito a una certa stabilizzazione nel 2024 e 2025. Le tensioni geopolitiche, in particolare nel Mar Rosso con gli attacchi Houthi, hanno creato disruption nelle rotte commerciali tradizionali, allungando i tempi di navigazione e riducendo di fatto la capacità disponibile. Questo ha sostenuto i noli più di quanto i fondamentali domanda-offerta avrebbero suggerito. ZIM, con la sua esposizione significativa alle rotte trans-Pacifico e trans-Atlantico, ha beneficiato di questa dinamica. Osservo tuttavia che la capacità della flotta globale continua a crescere, con numerose consegne di nuove navi programmate per il 2025 e 2026, il che rappresenta un fattore di pressione strutturale sui margini.
Implicazioni per la Valutazione e i Dividendi
ZIM ha distribuito dividendi straordinari significativi nel 2021 e 2022, quando le freight rates erano ai massimi storici. La società ha una politica dichiarata di distribuzione del 30-50% degli utili netti, ma con la normalizzazione dei noli gli utili si sono contratti drammaticamente. Nel 2024 ZIM è tornata a generare risultati positivi dopo un 2023 difficile, ma siamo lontani dai livelli di profittabilità del super-ciclo. La mia valutazione del titolo deve necessariamente considerare che il business dello shipping container è per natura ciclico e capital intensive. Un RS Rating elevato potrebbe riflettere aspettative di miglioramento dei risultati o semplicemente un rimbalzo tecnico da livelli depressi. Il titolo ZIM ha toccato minimi significativi nel 2023, quindi un recupero era tecnicamente prevedibile.
Prospettive e Scenario di Investimento
Come investitore value contrarian, guardo a ZIM con interesse ma anche con cautela. Il miglioramento del momentum tecnico è un dato positivo, ma non sufficiente per una decisione di investimento. Ritengo fondamentale monitorare i contract rates per il 2025, che daranno visibilità sui ricavi futuri, e l’evoluzione della capacità globale. Se ZIM riuscirà a mantenere una struttura di costi competitiva e a gestire prudentemente la propria flotta, potrebbe rappresentare un’opportunità interessante ai prezzi attuali. Tuttavia, il rischio di oversupply nel settore rimane elevato. La mia view personale è che ZIM possa offrire opportunità di trading nel breve termine, sfruttando la volatilità tipica del settore, ma per un investimento di lungo periodo preferisco attendere maggiore chiarezza sui fondamentali. Un RS Rating a 88 è incoraggiante, ma nel shipping i cicli sono brutali e il momentum può invertirsi rapidamente quando le freight rates girano. Mantengo il titolo nella mia watchlist, pronto a rivalutare se i multipli dovessero comprimersi ulteriormente o se emergessero segnali concreti di miglioramento strutturale della domanda rispetto all’offerta.
